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EMPFEHLUNGEN FÜR ENTSCHEIDER UMFRAGEERGEBNISSE
Eigene Teams frühzeitig um Carve-Out Experten ergänzen:
Carve-Out erfahrene Experten (M&A, Legal, Tax, Finance) sind von Anfang an der
Carve-Out- und Transaktionsstrukturplanung einschließlich der Betrachtung von
Handlungsalternativen zu beteiligen. Nur so lassen sich - cross-funktional und im
Zusammenspiel mit dem PMO - optimale Strukturen entwickeln und Verkäufer-, als
auch käuferseitige Erwartungen ausbalancieren
Prepacked und unpacked Strukturen analysieren:
Prepacked- oder unpacked-Struktur? Die Vor- und Nachteile dieser Strukturen sind im
Vorfeld zu analysieren. Maßgebliche Betrachtungsparameter sind unter anderem:
Transaktions-sicherheit, Zeitplanung, Flexibilität der Struktur, Behandlung von
Zustimmungserfordernissen Dritter, Separierungs- und Entflechtungsaufwand,
steuerliche Vorteilhaftigkeit, Kaufpreisrelevanz
Einwände von Käufern und Verzögerungen antizipieren:
Gut beratene Verkäufer werden von den üblicherweise und im Konkreten zu
erwartenden Einwänden von Bietern nicht überrascht. Das Carve-Out Team stellt
diese frühzeitig zusammen und entwickelt die passenden Gegenmaßnahmen und
Antworten. Ebenso sind etwaige Verzögerungen auf der Zeitschiene, sei es aufgrund
interner oder externer Umstände, oder gar ein Abbruch der Transaktion und ein
entsprechender Plan-B ins Kalkül einzubeziehen
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Welche Themen in der Vertragsdokumentation
sehen Sie als besonders konfliktanfällig an?
51% Komplexität bei internationalen CarveOut
Strukturen
45% Passende Kaufpreisformel, wenn Teile
des Carve-Out post-Closing erfolgen
34% Kombination aus Asset- und ShareDeal
Szenarien
Welche Dimensionen berücksichtigen Sie bei der
Deal-Struktur eines Carve-Outs, um einer
(möglichen) höheren Unsicherheit Rechnung zu
tragen?
45% Strengerer Garantiekatalog bezogen
auf wesentliche Rechtsverhältnisse
des auszugliedernden Geschäftsbereichs
41% Kaufpreisabschlag
38% Erhöhte Anzahl von
Vollzugsbedingungen (Closing
Conditions)